A válság és az új irányok
A világgazdasági válság 1929-ben brutálisan sújtotta Magyarországot. Az agrárár zuhantak, 1931-ben pénzügyi válság robbant ki, ami 8 napos bankzárt eredményezett. Bethlen kénytelen volt lemondani.
Gömbös Gyula (1932-1936) új utat választott: erősítette a német kapcsolatokat. 1934-ben kereskedelmi szerződéseket kötött Németországgal, ami biztos piacot jelentett a magyar mezőgazdasági termékeknek. Ez volt a német orientáció kezdete.
A gazdaság fokozatosan magához tért. Az ipar diverzifikálódott: járműgyártás, izzólámpagyártás, optikai eszközök gyártása indult be. A Weiss Manfréd művek és a MAVAG jelentős szereplők lettek.
Társadalompolitikában is történtek előrelépések: 1928-ban bevezették a kötelező öregségi biztosítást és megalakult az Országos Társadalombiztosító Intézet. Az ideológia a keresztény nemzeti eszmék körül kristályosodott ki, ami antikommunizmust és a Szent István-i Magyarország visszaállításának vágyát jelentette.
Irodalmi élet: Három fő irányzat alakult ki - a Nyugat, a keresztény nemzeti Napkelet és a nemzeti romantikus irodalom.